茅台原箱与散装品价差拉大: 投机者又到了囤酒的时候?

编辑:易酒号-虹2021-01-14 15:00:42

本文来自 中国白酒网

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有研报称,茅台(600519)要求经销商将1~2月配额的80%拆箱销售,因此导致整箱茅台价格上涨。

2020年对于头部白酒企业来说依然是个丰收年,多家白酒企业业绩预告报喜。不过,随着近期飞天茅台原箱价格快速上涨,与散酒价格差距逐渐拉大,茅台的市场投机情况也被认为在加剧。由于缺少实际消费数据,外界出现了担忧:名酒高端酒是否真正进入了消费市场?

由于目前市面上白酒的统计数据多针对产销端,在消费端上并没有统计数据,这也引发了市场的担忧。特别是飞天茅台,在紧俏的行情下,是真正进入了消费市场,还是在不断的涨价预期之下成为各种隐形库存?

春节旺季临近,机构近期也对头部酒企的社会库存进行了摸底,从渠道情况看,高端白酒渠道均处于历史低位,飞天茅台仍处于供不应求的状态;五粮液的平均渠道库存不到1个月;泸州老窖的平均渠道库存在1.5个月,市场进一步向头部酒企集中。

白酒专家肖竹青告诉记者,酒厂无法统计最终产品的去向,在高端白酒的属性中,社交属性的意义更大,因此在消费场景中,本身一部分高端酒被直接消费,也有一部分会变成礼品馈赠,由于老酒的价值更高,高端酒市场也存在一种流动的社会库存。另一方面,头部酒企的产能相对有限,因此名酒产品具有稀缺性,以500毫升一瓶计算,若以估算值2020年销售高端五粮液2.8万吨计算,总量在5600万瓶左右,去除每年喝掉的部分和渠道库存,每年进入市场的量并没有想象中那么大。

白酒分析师蔡学飞告诉记者,白酒的渠道层级较多,而且白酒的保质期极长,国内消费市场也很大,因此次新酒也好,老酒也好,都在多层级的渠道中被消化,并不用担心名酒高端产品的社会库存问题。

但值得注意的是,头部酒企高端产品并非没有隐忧。这一轮白酒的结构性上涨,是飞天茅台带动的,但目前飞天茅台的价格正在产生分化,原箱装的飞天茅台的价格正在和散装飞天茅台的价格拉开差距。据了解,目前原箱装飞天茅台的经销商调货价格已经达到2990元/瓶,较此前上涨了200元/瓶,而散装飞天茅台的经销商调货价格为2450元/瓶,涨幅很小。

众所周知,原箱装飞天茅台更多用于礼品和投资,而散装飞天茅台多用于消费,这样两个价格的差距拉大的背后,也暴露出一些新的问题。

肖竹青告诉记者,现在茅台市场行情的变化,侧面说明了茅台的投资热,大量的茅台酒被市场投机者所囤积。2012年,国内打击“三公”消费,由于市场需求的骤减,茅台酒价一度跌落1000元/瓶,甚至出现过800元的极端价格,囤酒者损失惨重。

但也有研报称,茅台要求经销商将1~2月配额的80%拆箱销售,因此导致整箱茅台价格上涨。

目前的市场背景不同于2012年,但到底有多少茅台酒被囤积,会不会有新的意外发生,新一轮囤酒会走向何种结局,这些问题只能等待时间来解答。

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